一勺西湖水。渡江來(lái)，百年歌舞，百年酣醉。百首洛陽(yáng)花石盡，煙渺黍離之地。更不復、新亭墮淚。簇樂(lè )紅妝搖畫(huà)舫，問(wèn)中流、擊楫何人是？千古恨，幾時(shí)洗？眼前一灣湖水（西湖），似乎只有一勺那么大，而目渡江以來(lái)，這里就成了君臣上下的偏安之地，在此整日歌舞沉醉，竟然已有百年，百頭眺望古都，那洛陽(yáng)的花石已化為灰燼，京都汴梁的宮殿已經(jīng)是淹沒(méi)在渺渺煙霧中的黍離之地。南渡以后，已經(jīng)沒(méi)有人再去記掛往日的故地，時(shí)間久了，連那些空發(fā)感嘆的人也沒(méi)有了。西湖上一片笙管笛簫之聲，那精美的船只上仕女雜坐，笑聲不斷，歌舞不絕。而那像祖逖一樣誓將中流擊楫、收復中原的人卻又在哪里呢？故土沉淪、帝王被擄之千古恨事，什么時(shí)候才能得到雪洗呢？
余生自負澄清志。更有誰(shuí)、磻溪未遇，傅巖未起。國事如今誰(shuí)倚仗，衣帶一江而已！便都道、江神堪恃。借問(wèn)孤山林處士，但掉頭、笑指梅花蕊。天下事，可知矣！我像那個(gè)范滂一樣，生平懷著(zhù)收復失地、再振國威的雄心壯志，一心想要澄清中原，然而卻請纓無(wú)路，報國無(wú)門(mén)，如同那未遇到文王的姜尚，沒(méi)被高宗舉用的傅說(shuō)?，F在國事要依靠什么來(lái)支撐呢？這長(cháng)江不過(guò)是只有一衣帶寬而已，那些君王臣子卻都說(shuō)有此天險大可以安然無(wú)憂(yōu)。那些士大夫們依然不問(wèn)國事，我原本想要和他們議論時(shí)局、商討國事，他們卻學(xué)林逋隱居觀(guān)梅，忘懷國事，寄情于山水，并以此相標榜。如此情狀，天下大事的結局，也就可想而知了。
眼前一灣湖水（西湖），似乎只有一勺那么大，而目渡江以來(lái)，這里就成了君臣上下的偏安之地，在此整日歌舞沉醉，竟然已有百年，百頭眺望古都，那洛陽(yáng)的花石已化為灰燼，京都汴梁的宮殿已經(jīng)是淹沒(méi)在渺渺煙霧中的黍離之地。南渡以后，已經(jīng)沒(méi)有人再去記掛往日的故地，時(shí)間久了，連那些空發(fā)感嘆的人也沒(méi)有了。西湖上一片笙管笛簫之聲，那精美的船只上仕女雜坐，笑聲不斷，歌舞不絕。而那像祖逖一樣誓將中流擊楫、收復中原的人卻又在哪里呢？故土沉淪、帝王被擄之千古恨事，什么時(shí)候才能得到雪洗呢？ 我像那個(gè)范滂一樣，生平懷著(zhù)收復失地、再振國威的雄心壯志，一心想要澄清中原，然而卻請纓無(wú)路，報國無(wú)門(mén)，如同那未遇到文王的姜尚，沒(méi)被高宗舉用的傅說(shuō)?，F在國事要依靠什么來(lái)支撐呢？這長(cháng)江不過(guò)是只有一衣帶寬而已，那些君王臣子卻都說(shuō)有此天險大可以安然無(wú)憂(yōu)。那些士大夫們依然不問(wèn)國事，我原本想要和他們議論時(shí)局、商討國事，他們卻學(xué)林逋隱居觀(guān)梅，忘懷國事，寄情于山水，并以此相標榜。如此情狀，天下大事的結局，也就可想而知了。
這首詞揭露了宋室南渡后統治階級在西子湖上歌舞升平、醉生夢(mèng)死的生活。上片文及翁是蜀人，及第后與同年在西湖游集，別人問(wèn)他：“西蜀有此景否？”這就引起他無(wú)窮感觸，賦此詞作答。西湖面積并不小，作者為什么說(shuō)只是“一勺”呢？或以為這是作者登高俯瞰時(shí)的一種視覺(jué)，其實(shí)不然。西湖代指臨安，臨安又隱寓東南半壁。南宋統治者耽樂(lè )于狹小的河山范圍之內，全然將恢復中原、統一全國的大業(yè)置之度外，作者有憤于此，故云“一勺”，亦猶昔人諷刺蝸角觸蠻，井底之蛙，眼界狹窄，心志低下，明眼人不難看出選擇這兩個(gè)字中所寓托的譏諷憤激之意，接以“渡江來(lái)”兩句，作者的用心更覺(jué)顯豁?！盎厥住眱删?，由眼前所見(jiàn)遙想早已淪亡的中原故土?！奥尻?yáng)”，借指北宋故都汴京，亦借以泛指中原。宋徽宗曾派人到南方大肆搜括民間花石，在汴京造艮岳，這是北宋滅亡的原因之一。北宋已矣，花石盡矣，如今只剩下了渺渺荒煙，離離禾黍。歷史的教訓是如此慘痛，然而如今“山外青山樓外樓，西湖歌舞幾時(shí)休？暖風(fēng)熏得游人醉，直把杭州作汴州”。東晉士人南渡后，周侯等人尚因西晉滅亡，山河破碎而流淚，現在就是這樣的人也沒(méi)有，他們只知一味“簇樂(lè )紅妝搖畫(huà)舫”，攜帶著(zhù)艷妝的歌妓，蕩漾著(zhù)華麗的游船，縱情聲色于水光山色之中，還有誰(shuí)人能像晉代的祖逖一樣，擊楫中流，誓圖恢復呢?！扒Ч藕?，幾時(shí)洗？”故意用詰問(wèn)語(yǔ)氣出之，其實(shí)則是斷言當權者如此耽于佚樂(lè )，堪稱(chēng)千古恨事的靖康國恥便永無(wú)洗雪之日了。悲憤之情，躍然紙上，幾于目眥盡裂。下片轉寫(xiě)自己和其他人才不被重用的憤懣之情，既與上片歌舞酣醉，不管興亡、毫無(wú)心肝的官僚士大夫作鮮明的對比，又同上片“問(wèn)中流、擊楫何人是”一句相呼應。三句意為當今人材多的是，問(wèn)題在于統治者沒(méi)有發(fā)現、沒(méi)有起用而已。國勢危殆，人材不用，統治階層憑借什么來(lái)抵御強大的元蒙軍隊?！皣隆眱删?，自問(wèn)又復自答：只是倚仗“衣帶一江”罷了。朝廷不依靠人材，徒然憑借長(cháng)江天險，甚至還可笑地說(shuō)是“江神堪恃”。這里再一次對當權者進(jìn)行了無(wú)情的冷嘲熱諷。朝廷重臣顢頇昏聵，像北宋初期“梅妻鶴子”、隱居孤山的林逋那樣自命清高的士大夫們又如何?！暗纛^、笑指梅花蕊！”問(wèn)他們救亡之事，他們卻顧左右而笑道：“你看，梅花已經(jīng)含苞待放了！”作者對這些人深表不滿(mǎn)之意，與有澄清天下之志，有姜、傅之才具的愛(ài)國志士又是一個(gè)對比。通過(guò)上述一系列的揭露、對比，最后逼出“天下事，可知矣”六字收束全篇，在極端悲憤之中，又發(fā)出了無(wú)可奈何的浩嘆，讀之令人扼腕，使人發(fā)指。作者在詞中表達了對國事的深刻的危機感，揭示了南宋小朝廷岌岌可危的現狀，批判、諷刺了酣歌醉舞的南宋執政者和逃避現實(shí)的士大夫。這些揭露和鞭笞，是通過(guò)近乎議論散文的筆法，一系列的設問(wèn)、發(fā)問(wèn)，以及縱、橫兩個(gè)方面的反復對比，一層遞進(jìn)一層、一環(huán)扣住一環(huán)地表現出來(lái)的。南宋小朝廷的最終覆亡，其主要原因蓋在于此。而詞人處在宋亡之前，即已逆料到這一歷史悲劇的不可避免，可見(jiàn)他在政治上還是很有預見(jiàn)的。